一、《中华人民共和国票据法》第三十二条规定。“本票出票人签发空头支票，银行应予以退票，并按票面金额处以百分之五但不低于一千元的罚款；持票人有权要求出票人赔偿支票金额二%的赔偿金。” 二、《中华人民共和国票据法》第三十三条规定。“商业汇票的付款期限，最长不得超过六个月。汇票到期后，承兑人未向银行表示拒绝付款或在规定时间内办理转款手续，银行即为付款人。 三、根据上述规定，如果银行票据是通过基金方式运作反复贴现，那么这种做法不符合法律规定，因为银行票据是一种信用凭证，其价值依赖于信誉和支付能力，而不是通过金融投资来实现的。 四、此外，银行票据通过基金方式运作反复贴现也可能违反相关法律法规，例如可能涉及非法集资等问题。因此，在进行此类活动时，应当遵守相关法律法规的规定，不得进行违法活动。 综上所述，银行票据通过基金方式运作反复贴现是否合法需要具体分析，建议您咨询专业的法律人士或者法律顾问以获得更准确的答案。