《民法典》第二百六十二条规定。“公司设立时，股东以非货币财产出资的，应当依法办理其财产权的转移手续。”因此，根据该规定，在分公司尚未领取营业执照的情况下，由其股东以非货币财产出资成立的分公司，并不构成有效的民事行为。 在分公司尚未领取营业执照之前，股东以其非货币财产对分公司进行投资，属于一种特殊的民事行为。然而，由于该民事行为并未经过工商行政管理机关的登记或备案，因此并不具有法律效力，且存在一定的风险。因此，在此情况下，建议及时向相关行政机关申请补办相应的注册登记手续，并确保所有投资和经营活动均符合法律规定。同时，应考虑聘请专业的法律顾问协助处理相关事宜，以避免可能的风险和损失。